勐波新盛娱乐客服微信【1145144946】摩根士丹利：金沙中国的季度利润率有所下降而伦敦人酒店持续优化保持“买入”评级

摩根士丹利发布研究报告，预测金沙中国（股票代码：01928）在2025年上半年的企业EBITDA年化计算值为20.2亿美元，这一数字低于市场普遍预期的22.4亿美元，相差12%。

摩根士丹利对金沙中国的评级保持为“增持”，并设定目标股价为17.5港元。

金沙中国的第二季度经调整EBITDA为5.59亿美元（未调整前为5.66亿美元），与调整后的市场预期基本一致。尽管收入结构有所优化，中场业务占比提高、基础中场增长以及角子机收入增加，但EBITDA利润率仍然较弱。

中场业务的再投资率在季度内上升了140个基点，达到23.2%。

伦敦人项目的EBITDA为2.05亿美元，季度增长34%，年同比增长99%，但其他项目（尤其是巴黎人项目季度下降33%）表现不佳。中场市场占有率在季度内上升了90个基点，达到24.3%。

在基础中场业务（季度增长10%，通常利润率较高）方面，其表现优于高端中场业务（季度增长5%）。